Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB

Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB

Hay mucho que celebrar sobre el informe del PIB del jueves, que mostró que la economía estadounidense creció a una tasa anualizada récord del 33,1% durante el tercer trimestre

Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB: Es una prueba del poderoso golpe doble del estímulo fiscal y el dinero fácil de la Reserva Federal. Y refleja la reapertura de gran parte de la economía estadounidense.

Desafortunadamente, hay obstáculos reales seguir adelante que lo hará ralentizar la recuperación, quizás severamente. Algunos economistas incluso temen que la economía comience a contraerse nuevamente, desencadenando una recesión de doble caída.

Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB
Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB

El aumento de las infecciones por coronavirus ralentizará el crecimiento este otoño e invierno. Los hoteles, restaurantes, cines, aerolíneas y otros negocios afectados no pueden recuperarse por completo cuando la pandemia está empeorando.

El hecho de que el Congreso y la administración Trump no lleguen a un acuerdo de estímulo significa que seguramente más pequeñas empresas fracasarán, los despidos estatales y locales pueden acelerarse y no habrá controles de estímulo para aliviar el dolor de los consumidores en el corto plazo.

«Sin más ayuda fiscal hasta 2021, una situación de salud mal gestionada y la incertidumbre electoral podrían provocar un largo invierno», escribió Gregory Daco, economista jefe de Estados Unidos en Oxford Economics, en un informe el lunes.

Perspectiva ‘muy inestable’

Los economistas se están preparando para la inevitable desaceleración. Durante las últimas seis semanas, la Reserva Federal de Nueva York Modelo Nowcast del PIB redujo a la mitad su estimación de crecimiento anualizado a solo 3,5% durante el cuarto trimestre. Eso marcaría una fuerte desaceleración del exitoso informe del PIB de verano.

Jefferies es incluso más pesimista, proyectando un crecimiento anualizado de solo 2% durante los últimos tres meses del año. Eso se debe a que la retirada prematura del estímulo fiscal probablemente asestará un golpe al gasto de los consumidores, el mayor impulsor de la economía y el punto más brillante en los últimos tiempos.

«En nuestra opinión, las perspectivas para el cuarto trimestre son muy inestables», escribió Aneta Markowska, economista financiera en jefe de Jefferies, en un informe a los clientes el jueves. «La economía ya ha perdido mucho impulso durante el verano».

los Índice de vuelta a la normalidad, creado por CNN Business y Moody’s Analytics, cayó por debajo del 60% a principios de abril. Se recuperó rápidamente a alrededor del 80% en agosto. Pero no ha cambiado desde entonces.

Asimismo, el Rastreador de recuperación económica empresarial de CNN muestra que ocupación hotelera sigue estando un 31% por debajo de los niveles previos a la crisis. Los aeropuertos de EE. UU. Están procesando menos de la mitad de los viajeros que procesaron en este momento de 2019.

El riesgo de recesión de doble caída es real

Y estas tendencias podrían retroceder cuando los estados y las ciudades intenten luchar contra la propagación de la pandemia. Chicago y Newark ya han anunciado nuevas restricciones. Alemania y Francia son implementando bloqueos parciales. Disneyland Paris es apagando de nuevo.

«El camino a seguir será inevitablemente una lucha cuesta arriba», escribió Seemah Shah, estratega jefe de Principal Global Investors, en un informe el jueves. «Con los casos de virus en aumento y un nuevo paquete fiscal aún por verse, las preocupaciones económicas están volviendo a aflorar a la superficie».

Por eso algunos economistas creen que la recuperación se estancará.

«Estamos volviendo a caer en recesión mientras hablamos», dijo a CNN Business esta semana Danielle DiMartino Booth, directora ejecutiva y estratega en jefe de Quill Intelligence.

Jeoff Hall, economista gerente de Refinitiv IFR, advierte que existe una «fuerte posibilidad de crecimiento negativo» en el cuarto trimestre, tal vez incluso una caída de dos dígitos en el PIB, a medida que aumentan los casos de COVID y se imponen nuevas restricciones.

Incluso el mercado de la vivienda, posiblemente la parte más activa de la economía, está mostrando signos de enfriamiento.

Las ventas de viviendas pendientes cayeron inesperadamente en septiembre, según las nuevas cifras publicadas el jueves. Eso marca el primer descenso desde abril y se produce a pesar de las bajas tasas hipotecarias récord.

Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, está más nervioso por principios de 2021 que por finales de este año.

«Nos preocupa que el primer trimestre pueda ver un crecimiento cero», escribió Shepherdson en un informe, «a menos que se apruebe un nuevo estímulo casi inmediatamente después de la inauguración el 20 de enero».

Estados Unidos con tasa récord de crecimiento del PIB
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¿Cuándo llegará el estímulo?

Es por eso que el resultado de las elecciones jugará un papel fundamental en la recuperación.

Si los demócratas arrasan en las elecciones, Jefferies espera un enorme plan de estímulo fiscal de 3,5 billones de dólares. Eso impulsaría una recuperación más sólida, dijo Jefferies, con un aumento del PIB de 2021 del 5,5%.

Pero el tamaño de un paquete de estímulo fiscal sería menor, quizás mucho menor, si demócratas y republicanos dividen el control del Congreso y la Casa Blanca. Tal escenario haría que el PIB creciera más gradualmente, dijo Jefferies.

Quien esté a cargo asumirá un desafío enorme: la economía de los Estados Unidos todavía ha perdido casi 11 millones de puestos de trabajo desde antes de la pandemia. JPMorgan no ve una recuperación total del empleo hasta 2022.

«La parte fácil de la recuperación económica terminó», dijo Lauren Goodwin, economista de New York Life Investments.